Author: W.Z.L
1. 介绍
财报里面，有三张表最重要，是损益表 （也会被叫做利润表），资产负债表，和现金流量表
我们通常说的财务报表，并不是一份表，而是主要有以上这三张表要看，这三张里面的数据会说出很多故事。通常财务报表是每季度，或者年度进行发布，通常在各大公司官网的财务页面，财报 （Finiancial Statement)里面，有的公司这份文档非常大，几十页PDF的文档，但是不是你每页都要看呢？不是，主要定位到这三张表的位置。
因为这三张表，是我们以后阅读很多公司财务报表的基础。于是，接下来将仔细地介绍以及分析一下这三种表要怎么看，那么本文就先来介绍一下第一张表损益表，并且解析通常都是怎么看的。
2. 损益表 （又称为利润表）
损益表，通常对应的英文是Income Statement, (Profit and Loss Statement 或 Statement of earnings 或 A Statement of Operations).
通过损益表，我们能够看到这家公司，在这个财报单位，季度 / 年度的总营业收入，总成本花销，以及总利润。计算公式如下：
利润 (Gross Margin) = 总营业收入（Total Revenue） – 营业成本 (Cost of Revenue)
Note: 总营业收入，英文术语除了Total Revenue，有时候又被称为Total Net Sales, 总销售额
而我们在看财报的时候，不仅仅就看这个季度，或者这一年。公司在制作财报的时候，公司财务通常会把过去2-3年同期的数据显示在一起，如果没有，那么也可以上到该公司的财报网页去找到。
如何找到这些数据呢？ 只要在谷歌搜索，[CompanyName] Finalcial Statements, 例如，”Apple Financial Statements” .
那么，除了这个数学公式计算结果以外，我们还能得到什么信息呢？
2.1 总成本占总营业收入的百分比
我们能够把总成本花销 / 总营业收入，得到「总成本占总营业收入的百分比」，如果这个数据和邻近过去几年同期数据具有持续稳定性，那么证明这家公司的运营稳定。
2.2 毛利率
类似总成本占总营业收入的百分比， 我们把总利润 / 总营业收入，就会得到「毛利率」。 毛利率越高，代表做这个行业越容易赚钱。
那么，是否是毛利率越高，就一定能赚到钱呢？ 不是。
例如你卖奶茶，一杯6美金，成本1美金，那么是5美金利润都流入账内吗？ 不是，因为你还得租店，你还得买机器，你总不能露天在路边摇奶茶煮奶茶吧，你还有几个员工帮你做奶茶，也得付工资吧？完了你还得交税吧。
于是，扣掉这些额外成本，税，最后流入你口袋的叫做净利润。
2.3 经营费用
经营费用在损益表里面，通常称为Operating Expense， 从这部分里面，我们可以看到这家公司有哪些部分的经营成本。
通常包括：租店支出，员工工资，员工福利支出，设备费用。
通常会被归纳为两类，包括 R&D （Research and development 研发），SG&A (Selling, general and administrative， 销售管理)。下文将用APPLE 的财报为例子，讲解一下这两部分的意思。
2.4 其他收入
其他收入，对应的英文是，Other Income, 这部分包括利息, 或者把厂房租出去收的租金。
这部分收入并不是该公司主要营收的部分，所占比例很小。
2.5 每股收益 & 稀释每股收益
每股收益，对应英文是 Earnings Per Share，计算公式是
每股收益 EPS =（净收入 Net Income – 优先股股息 Preferred Stocks Dividends）/ 流通股数量 Average Outstanding Shares
这个指标可以衡量，股东每持有一股可以享有的企业净利润，或者需要和企业一起承担的净亏损。
EPS 如果较公司创立早期有所提升，则说明，公司的盈利能力增强。
而稀释每股收益 （Diluted Earnings Per Share）指的是，再包括进来其他拥有公司所有权的部分，例如股票期权，特别股，权证等等。这些金融产品，在股价高过一定程度时候可以转化为股票，因此会增多股票发行数量，导致每股收益变少。
通常，稀释每股收益会比基本每股收益 （EPS）来得低。计算公式如下：
稀释每股收益 Diluted EPS =（净收入 Net Income – 优先股股息 Preferred Stocks Dividends）/ (流通股数量 Average Outstanding Shares + 可转换的稀释证券数量 Conversion of Diluted Securities）
3. 损益表分析最佳实例 — AAPL 2022 Q2 损益表
以苹果公司最新的季度财报4/28/2022 发布为例，我们可以看到总营收为97,278 百万美金，总销售成本为54,719万美金，那么总利润是97,278 – 54,719 = 42,559 万美金。
所以，总成本占总营业收入的百分比 = 54,719 / 97,278 = 56.2%， 对比苹果公司以往几年的同期数据，也都是在60%左右，相对稳定。
毛利率 = 42,559 / 97,278 = 43.7 % , 对比亚马逊公司2022 Q1的毛利率是12.7 %， 谷歌公司2022 Q1是56.4% 。所以，通过数据，我们可以得知，苹果构建的生态圈还是挺赚钱的，反过来，为什么亚马逊公司，成本那么高，毛利率那么低，还能赚到钱？ 这后期会专门用一篇分析亚马逊财报的文章，介绍一下亚马逊公司的赚钱途径。
但是42,559万美金并不是全部流入账内。这就是上文，你买奶茶，你还得租店，你还得有设备费用，你还得雇人，交税的例子。于是，接下来，我们可以看到苹果公司运营成本部分。
3.1 经营成本和运营收入
以苹果财报为例，我们可以看到它有两部分：
- Research and development （研发）
- Selling, general and administrative （又称SG&A，销售，管理）
第一部分，研发就是，公司要出新产品，或者提升现有的技术和服务需要投入的研发资金，例如研发新的M1芯片需要投入的研发资金。
第二部分，销售，管理，就是苹果你得雇人研发，你得雇人在苹果直营店销售，你还得有线上服务，这些都是需要资金，并且要支付员工的福利。你还得租场地，厂房，你还得有生产机器，电脑设备。这些称之为SG&A，销售和管理费用。
总经营成本是12,580 万美金， 于是，我们用总利润 – 总经营成本 = 42,559 – 12,580 = 29,979 万美金（运营收入， 对于英文是Operating Income）。
苹果公司其他收入(Other Income) 在这一季度是160万美金，这部分包括利息，以及收租金，以及固定资产的售出所获得的收入。
3.2 净收入
所以，把运营收入 29,979 加上 其他收入160 = 30,139 就是税前的净收入。
收入所得税是5,129万美金，因此税后净收入 (Net Income) 是25,010 万美金，这个数字，才是最后流入账内的数字。
3.3 苹果全球各大地区的销售额
从这个部分，我们可以看出来，苹果可以真正意义称之为一家全球公司，在全球主要经济市场都有业务。
3.4 销售额根据产品种类分类
从损益表的这个部分，我们可以看到iPhone仍然是最赚钱的部分，其次是Mac 苹果的计算机业务，其次是Ipad， 接着是智能可穿戴设备，例如Apple Watch， 接着是服务类，包括Digital Content and Services (数字媒体内容，例如Apple TV 自产电影，电视剧) ， Apple Music, ibooks, icloud等等。
其次，我们可以看出在2022年第一季度财报，iPhone销售额是第二位Mac计算机的5倍，这个差距在缩小，2021年同期则是5.3倍。
3.5 每股收益与稀释每股收益
根据2022第一季度苹果财报，苹果的每股收益是1.54 美元，稀释每股收益为1.52 美金，对比去年同期有所增加。而其他公司，谷歌每股收益是24.9美元，亚马逊公司是-0.38， 去年12月是1.41美元。特斯拉每股收益是3.2美元。
4. FAQ
4.1 营业成本 （Cost of Revenue）和 Operating Expenses (经营费用，运营成本) 有什么区别？它们不都是成本吗？
营业成本是指直接对产品有影响的部分，例如你卖珍珠奶茶，原材料珍珠，茶，水，牛奶，例如包装罐这些都直接影响产品。
而运营成本，Operating Expenses ，是指间接影响产品，以及辅助支持你卖东西的部分，例如雇员工，研发投入。
参考资料
1. 苹果公司2022第一季度财报 【官方网数据】
3. 苹果公司Form – 10k, Business of Organization, 官网资料, 苹果所有产品，服务，运营区域
4.投资股票，常用词典, 术语资料库， Investopedia
不知道说啥，开心快乐每一天吧！